農歷新年以來，A股市場震蕩調整，多變的行情也成為考驗基金產品投資運作的“驗金石”。由華安基金胡宜斌管理的華安媒體互聯網近期逆勢上漲。銀河證券數據顯示，截至2月26日，該基金單位凈值由去年底的2.3880元上漲至目前的2.6530元，同期上證綜指從3473點微漲至3509點。

年內表現出色，從中長期來看，華安媒體互聯網也保持著良好的運作。2015年5月，A股處于牛市高位階段時該基金正式成立，之后市場由牛轉熊，上證綜指到年底大幅下跌19.17%。這期間，華安媒體互聯網在建倉時主要配置在新經濟、新技術、新消費方向上，同時考慮估值的安全性和防御性，下半年市場流動性稍有恢復時，逐步加大對高彈性成長股的配置力度，2015年實現正回報15.40%。

又比如在2018年，A股震蕩下挫，上證綜指全年下跌24.59%。華安媒體互聯網在下半年轉向配置以逆周期對沖特征為主的通信行業，實現了較好的超額收益。同時，對于部分配置較重的行業，采用逆向交易進行削峰填谷，努力規避不必要的凈值波動，全年逆市取得正回報，表現出優異的風控能力。

除了抗跌能力強，當市場迎來行情時，華安媒體互聯網也能充分抓住機遇，為投資者提供超額回報。2019年，A股科技成長風格顯著，帶動上證綜指上漲22.30%。在這一年里，華安媒體互聯網圍繞5G上下游產業鏈進行配置，實現收益率101.70%，大幅戰勝上證綜指和業績比較基準，成為單年度“翻倍基”。

得益于持續的精耕細作，華安媒體互聯網收益穩步攀升，為投資者創造了可觀回報。銀河證券數據顯示，截至2月26日，近3年、近5年收益率達162.41%、200.45%，在同類偏股型基金（股票上限95%）（A類）中排名3/90、6/74。成立以來已實現總回報達165.30%，年化收益率達18.33%。投資業績成效顯著，華安媒體互聯網也因此收獲了銀河證券三年期五星基金評價，以及海通證券三年期、五年期五星基金評價。另據基金定期報告顯示，該基金的持有人戶數從2015年底的38445戶增長至930450戶，基金規模也由18.97億元增至60.02億元。

作為“操盤手”，華安媒體互聯網的基金經理胡宜斌自然功不可沒。他擁有9年證券從業經驗，管理基金產品也超過5年，經歷過復雜市場的考驗。投資中，胡宜斌主張“中觀入手，把握產業脈動”。他認為，產業和投資在心態上存在差異性，投資的心態波動更大，因此更注重把握產業脈動，捕捉盈利裂變。

在行業選擇上，胡宜斌會基于三大步驟：一是尋找未來盈利增速最快的行業和賽道，并且這種景氣預期是未來1-2年內可兌現的；二是采用遠期動態估值方式對盈利兌現進行估值，尋找安全邊際和收益空間，從中發現性價比最高的賽道；三是不斷跟蹤，伴隨政策變化、環境變化動態調整收益空間，及時止損或止盈。在個股選擇上，他善于尋找流動性最好的標的，對標的進行同類型的遠期估值，不斷跟蹤調整，選擇估值性價比最高的標的，并做好基本的排雷工作。

對于成長股投資，胡宜斌并非“激進”，內核上仍是價值投資。他敬畏市場，認為即便是成長股也需要看安全邊際，更多從盈利出發，尋找有盈利增長的個股。同時，他對風險補償要求高，偏好左側交易，不在景氣高點做估值博弈。對流動性要求高，對公司瑕疵容忍度低，力爭通過嚴格的風控，追求中長期業績出色。

除華安媒體互聯網外，胡宜斌管理的華安智能生活、華安成長創新近期凈值也明顯上漲。銀河證券數據顯示，截至2月26日，華安智能生活自2019年5月成立以來實現總回報116.13%，華安成長創新自2019年6月成立以來收益率也達84.08%，大幅跑贏上證綜指同期19.91%、17.90%的漲幅。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。