WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，全市場基金經(jīng)理共計(jì)2480位，擔(dān)任基金經(jīng)理超過12年的僅56位，占比2%，華安基金楊明是其中之一。他性格溫和平靜、儒雅淡定，是一位始終堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資的“時(shí)間匠人”。7座行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)杯、管理基金規(guī)模超160億、超80萬持有人都是其投資道路上積累的“勛章”。楊明管理的新產(chǎn)品華安聚恒精選(A類：011238;C類：011239)即將于3月2日發(fā)行，延續(xù)其一貫的投資理念，為投資者把握長期價(jià)值。

20年投研經(jīng)驗(yàn)、12年投資生涯，楊明現(xiàn)任華安基金投資研究部高級(jí)總監(jiān)。他曾在銀行從事信貸員、交易員及風(fēng)險(xiǎn)管理工作，2004年加入華安基金后，踏踏實(shí)實(shí)做了9年研究，2013年開始任職基金經(jīng)理，經(jīng)歷過牛熊復(fù)雜市場行情的考驗(yàn)。

楊明從業(yè)多年來，不斷完善著自己的投資框架，他曾說，“投資框架就是在不斷的反復(fù)中找到那些讓我們?cè)敢鈭?jiān)守，并且最終沉淀下來的東西。”自其踏上投資征程以來，始終堅(jiān)持不變的理念之一，就是“價(jià)值投資”。在他看來，價(jià)值投資并非一些估值數(shù)字，而是一套邏輯、策略，更是一種態(tài)度、價(jià)值觀。

在價(jià)值理念的基礎(chǔ)上，深入研究楊明過往投資操作，呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：

一是精選優(yōu)勢(shì)企業(yè)。在個(gè)股選擇方面，楊明看重公司質(zhì)量，主張自下而上精選優(yōu)勢(shì)企業(yè)，基于長線投資價(jià)值進(jìn)行選股。他善于從結(jié)構(gòu)力、周期力、政策力、能力、愿力“五力”出發(fā)，注重“四看”，即看賽道、看壁壘、看團(tuán)隊(duì)、看態(tài)勢(shì)，在具備長期成長邏輯的行業(yè)中，篩選經(jīng)營優(yōu)秀、業(yè)績持續(xù)性強(qiáng)且價(jià)值被低估的投資標(biāo)的堅(jiān)持持有，以獲取企業(yè)估值提升和業(yè)績?cè)鲩L的收益。

二是均衡配置組合。楊明將優(yōu)選出的個(gè)股按照行業(yè)屬性分為三類，并在投資組合中保持這三類股票的基本均衡：其一是周期成長，這些行業(yè)和公司長期成長，但經(jīng)營狀況與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系密切;其二是穩(wěn)定成長，行業(yè)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性弱，爆發(fā)性可能不強(qiáng)，但穩(wěn)定性好;其三是創(chuàng)新成長，通過自身產(chǎn)品、商業(yè)模式的創(chuàng)新主動(dòng)激發(fā)需求，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成長。構(gòu)建投資組合時(shí)，楊明堅(jiān)持保持這三類股票的基本均衡，以避免組合過度集中在單一風(fēng)格、單一行業(yè)中，確保組合的收益來源是豐富多樣的，確保組合不過度暴露在單一風(fēng)險(xiǎn)之下，確保組合的整體穩(wěn)定性。

“尋求收益和回撤之間的最佳平衡，在不放棄長期收益的基礎(chǔ)上，努力降低回撤幅度和頻率，讓基民放心持有”是他的堅(jiān)持。目前，楊明共計(jì)管理著5只基金產(chǎn)品，管理總規(guī)模達(dá)164.60億元，持有人總數(shù)也超過80萬人。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，華安策略優(yōu)選近5年收益率220.64%，排名同類前1/4;華安睿明兩年定開A近1年收益率65.28%，排名同類第7;華安創(chuàng)新、華安紅利精選近1年收益率也達(dá)52.04%、68.04%。

楊明這次的新產(chǎn)品華安聚恒精選股票倉位60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過全部股票資產(chǎn)的50%。該基金同時(shí)布局A股、港股，重點(diǎn)關(guān)注中國制造優(yōu)勢(shì)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)、消費(fèi)多元化、科技創(chuàng)新四大黃金賽道，能夠幫助投資者把握不同市場、不同行業(yè)的中長期投資機(jī)會(huì)。

楊明表示，中期來看中國將回到穩(wěn)定中低增長軌道上，繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、供給側(cè)改革，人民幣資產(chǎn)將持續(xù)吸引國際資本流入，中國仍處于戰(zhàn)略上升期。但目前國際經(jīng)濟(jì)疲軟、國內(nèi)改革需向深水區(qū)進(jìn)一步推進(jìn)、行業(yè)估值水平嚴(yán)重分化，市場面臨的系統(tǒng)性回落風(fēng)險(xiǎn)雖不大，但市場風(fēng)格可能有所變化。

在以上經(jīng)濟(jì)和股市判斷下，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，華安聚恒精選在配置上會(huì)更加重視對(duì)之前漲幅較大個(gè)股的回撤或滯漲風(fēng)險(xiǎn)之防范，同時(shí)更加重視對(duì)之前市場預(yù)期過度悲觀、定價(jià)過低個(gè)股的價(jià)值修復(fù)機(jī)會(huì)，努力把握長期價(jià)值與周期階段之間的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)有效控制基礎(chǔ)上的良好中長期回報(bào)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。