隨著公募REITs一季報相繼披露，備受市場關(guān)注的首只央企高速公路REIT——華夏中國交建REIT（簡稱中交REIT 代碼：508018）的一季報營收情況也揭開面紗。一季報顯示，華夏中國交建REIT一季度實(shí)現(xiàn)營收約1.16億元，結(jié)合高速公路季節(jié)性特征合理預(yù)計，今年后續(xù)三個季度的車流量及通行費(fèi)收入相對去年同期將有望呈現(xiàn)更顯著的同比增長趨勢。

一季度營收過億

未來持續(xù)增長可期

隨著2022年影響高速公路行業(yè)的多重不利因素基本消除，高速公路行業(yè)經(jīng)營情況迅速改善，加之春運(yùn)到來，全國路網(wǎng)交通量呈現(xiàn)出恢復(fù)態(tài)勢。基金季報顯示，華夏中國交建REIT底層資產(chǎn)嘉通高速2023年一季度車流量及通行費(fèi)收入增長顯著，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入（不含稅）1.157億元，日均通行費(fèi)收入（不含稅）達(dá)128.57萬元，較2022年四季度環(huán)比增長21.6%，較2022年一季度同比增長8.3%，較2019年一季度同比增長35.3%。2023年3月末，嘉通高速日均通行費(fèi)收入進(jìn)一步提升至約150萬元/日的水平，較2022年全年日均通行費(fèi)收入增長30.3%，顯示出較為強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。

具體看來，報告期內(nèi)，因旅客出行熱度在春運(yùn)期間持續(xù)高漲，探親訪友、商務(wù)出行、外出旅游等需求增長勢頭迅猛，客車流量的增長更為顯著。嘉通高速客車日均自然車流量達(dá)1.9萬輛，較2022年四季度環(huán)比增長153.5%，較2022年一季度同比增長42.5%。同時，隨著交通運(yùn)輸業(yè)有序恢復(fù)，嘉通高速貨車流量恢復(fù)也趨勢良好，一季度貨車自然車流量逐月增長（1-3月日均分別為0.8萬輛、0.9萬輛、1.0萬輛）；直至3月31日達(dá)到1.28萬輛，同比去年增長了27.0%。

高速公路全年通行費(fèi)收入往往呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征，因?yàn)榇汗?jié)期間小客車免費(fèi)通行及春節(jié)前后為傳統(tǒng)貨運(yùn)淡季，由此一季度通行費(fèi)收入通常占全年收入比重相對較低。基金管理人華夏基金結(jié)合今年一季度嘉通高速車流量及通行費(fèi)收入改善情況及過往年度第二至第四季度實(shí)際經(jīng)營情況，合理推測，認(rèn)為嘉通高速今年后續(xù)三個季度的車流量及通行費(fèi)收入相對去年同期將有望呈現(xiàn)出更顯著的同比增長趨勢。

專業(yè)運(yùn)營賦能

利潤率持續(xù)提升

業(yè)績提升的背后，離不開專業(yè)運(yùn)營的賦能。華夏中國交建REIT一季報顯示，報告期內(nèi)，基金管理人和運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)努力降本增效，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司的息稅折舊攤銷前利潤率達(dá)87.56%，較2022年報告數(shù)據(jù)（82.88%）進(jìn)一步提升4.68個百分點(diǎn)，保持在行業(yè)領(lǐng)先水平。

具體看來，華夏中國交建REIT運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)積極開展了多項(xiàng)工作，促進(jìn)嘉通高速車流量更快恢復(fù)，通行費(fèi)收入持續(xù)增長。

首先是開展系列專項(xiàng)營銷活動，一方面持續(xù)推進(jìn)“武深聯(lián)盟”活動進(jìn)程，加強(qiáng)與湖南、廣東高速集團(tuán)的聯(lián)合工作，促進(jìn)武深高速車流量全面提升；另一方面開展“春雷行動”“暢行武深高速•關(guān)愛卡友一路”“中交帶您游崇陽”等專題營銷活動，協(xié)同湖北省公路事業(yè)中心、綜合執(zhí)法局、交通廣播電臺（FM94.8）、交警路政等行業(yè)主管部門及聯(lián)勤聯(lián)動單位等，共同加強(qiáng)對貨車、客車司機(jī)群體的關(guān)懷和宣傳，為嘉通高速引車上路帶來了良好的宣傳效果。

其次，持續(xù)針對京港澳高速公路（G4）蔡甸漢江大橋維修，在石咀互通、赤壁西樞紐等關(guān)鍵點(diǎn)位設(shè)置指引路牌，與相關(guān)路段管理人溝通協(xié)調(diào)，在京港澳高速轉(zhuǎn)硚孝高速的燈塔互通、硚孝高速轉(zhuǎn)四環(huán)線的徑河互通、武深高速轉(zhuǎn)京港澳的金水互通等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)設(shè)置指引路牌，全力將車流引至嘉通高速。

此外，嘉通高速運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)有序開展春運(yùn)期間綜合檢查工作，做好現(xiàn)場督導(dǎo)、特情規(guī)范處置等稽查工作；持續(xù)完善數(shù)字化建設(shè)，開創(chuàng)AI助力稽查打逃，切實(shí)保障通行費(fèi)收入顆粒歸倉。

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